再融资新规出台十日: 创业板先行先试引万亿资金助公司提质

时间:2020-03-16 来源:www.usadazhong.com

自新的再融资规定于2月14日生效以来,资本市场的再融资一直是供需双方的热点。

据《证券日报》记者不完全统计,截至2月24日17: 00,已有94家上市公司发布或修改了再融资计划,其中89家为非公开发行。从监管角度来看,中国证监会也加快了再融资批准文件的发放,在新规发布后一周内就批准了18份。

新的再融资规则从三个方面对规则进行了修订和优化:扩大创业板再融资覆盖面,优化非公开发行条件,延长批准文件有效期。业内人士认为,新再融资条例的出台对于提高上市公司融资效率、落实以信息披露为核心的登记制度理念、提升上市公司质量具有重要意义。

创业板占申报或修订企业的40%以上。

创业板公司最直接受益于再融资规则的修订。“新规拓宽了创业板上市公司的再融资渠道,降低了融资和发行难度,增加了创业板上市公司再融资的吸引力,尤其是对新监管实施前增长有限的上市公司。”中山证券首席经济学家李湛告诉记者《证券日报》。

据记者统计,在已发布或修订再融资计划的94家上市公司中,创业板公司数量最多,有41家,占43.62%。

“此外,新规实施后,批准文件的有效期将延长至12个月,这不仅有利于上市公司在有效期内根据自身情况选择发行窗口,也有利于上市公司灵活应对资本市场的变化,降低短期市场风险。”李湛说。

对于投资者来说,李湛认为新的再融资规定降低了减持的难度,释放了股票的流动性。可以锁定价格发行,发行基价将从不低于基价的10%变更为20%;非公开发行的数量增加到不超过35家,削弱了个别机构的参与。这样,还可以吸引更多的资金进入资本市场,从而降低融资难度。

此外,在疫情防控的特殊时期,再融资对于企业补充流动性、增强抵御风险的能力也具有重要意义。中国证监会副主席严庆民在国家新闻办公室的新闻发布会上表示,在继续落实五部委通知的相关政策的基础上,要进一步研究帮助实体企业恢复生产和工作的配套措施。融资审批、备案等“绿色通道”将开通。对在湖北注册地和主要生产经营地的企业,重点做好防疫和防疫工作的重点企业,重点做好审计和登记备案工作,重点做好防疫和防疫资金的筹集工作,主要是前期工作、再融资、债券发行和兼并收购。

万博新经济研究所副所长刘哲告诉记者《证券日报》,再融资优化对于拓宽企业融资渠道、降低融资成本具有重要意义。面对疫情的短期影响,再融资优化有利于增强固定增量的投资吸引力,提高上市公司的流动性,帮助企业顺利恢复生产。

加强对“公众股和实物债券”的监管,确保资本市场的资源配置功能。

记者注意到,新的再融资规定也加强了对“公众股和实物债券”行为的监管。新规规定,“上市公司及其控股股东、实际控制人和主要股东不得向发行人承诺保证收入或变相保证收入,不得直接或通过利益相关方向发行人提供财务援助或补偿。”

与征求意见稿相比,新规定将上市公司及其控股股东、实际控制人和大股东扩大到上述主体的关联方

自2017年以来,固定增长市场大幅萎缩,再融资规模大幅下降。

《证券日报》记者根据东方财富选择数据,2016年至2019年,a股再融资规模(包括增发、可转换债券、配股和优先股)分别为1.88万亿元、1.47万亿元、9796.89亿元和1.25万亿元,其中固定增量分别为1.7万亿元、1.26万亿元、7558亿元和689亿元。2019年的固定增长率比2016年的峰值低60%左右。

新的再融资规则优化了固定增长。“自2019年11月以来,中国证监会发布了新的再融资条例草案,这表明再融资宽松周期即将到来,a股再融资计划的数量将大幅增加。”李湛告诉记者,征求意见稿于2019年11月8日发布,截至2020年2月14日,在新规发布之前,已有100多家上市公司发布了固定增资计划,预计筹资1667亿元。在新规则正式发布之前,定增市场已经明显复苏。

“2月14日新规正式发布后,修订内容比草案更宽松,尤其是创业板上市公司的再融资,比市场预期更宽松。”李湛认为,市场已经开始以行动积极回应新法规的实施。据估计,今年再融资市场预计将吸引超过1万亿元的增量资金,2020年的固定增量将大幅增加,预计将回到1万亿元的水平。

(原标题是《再融资新规出台十日:创业板“先行先试”引万亿元资金助公司提质》)(本文来自澎湃新闻,请下载“澎湃新闻”APP获取更多原创信息)